Кремль подложил под Россию «золотую мину» — Свободная Пресса

Кремль подложил под Россию «золотую мину» — Свободная Пресса

Золото впервые в истории обошло по стоимости доллар США в резервах России. Это следует из статистики Банка России от 11 января, сообщает РБК. Обзор регулятора публикуется с полугодовым отставанием, и отражает ситуацию на середину 2020 года.

По состоянию на 30 июня прошлого года 22,9% активов ЦБ было размещено в золоте. В денежном выражении это $ 128,5 млрд. из совокупных $ 561,1 млрд. В долларах США было номинировано 22,2% активов ($ 124,6 млрд). Еще в конце марта доля золота в российских резервах составляла 20,8%, а доллара — 23,7%.

Заметим, до марта 2018 года ЦБ держал в долларах 43−48% своих активов. Но после ужесточения санкций со стороны США регулятор начал перекладывать американскую валюту в евро и юани, и параллельно наращивать долю золота. Если в 2016—2018 годах она колебалась в диапазоне 15−17%, то в декабре 2020 года составила почти 23% ($ 133,7 млрд.), следует из ежемесячных данных ЦБ.

Читайте также

Ну и сидите тут со своим коронавирусом
Как российские элиты летают по заграницам в пандемию

При этом с апреля 2020 года регулятор не закупает золото, так что в физическом выражении его запасы остаются на неизменном уровне — 73,9 млн. тройских унций. Доля увеличилась за счет подорожания драгметалла: в 2020 году цены на золото повысились почти на 25%.

Есть ли смысл России и дальше наращивать долю золота в резервах, и сокращать долю доллара?

В этом смысле российские финансовые власти поступают не так уж глупо

— В 2020-м году доходы РФ от продажи золота превысили поступления в бюджет от нефти и газа, — отмечает завкафедрой финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова Константин Ордов. — Это сигнал, что золото российское правительство активно использует в качестве антикризисной меры финансирования дефицита бюджета.

Гипотетически можно и дальше наращивать долю желтого металла в наших резервах. Но надо иметь в виду, что золота в мире ограниченное количество, и уже давно золото перестало продаваться физически.

На биржах торгуют так называемым монетарным золотом. Это значит, золото де-факто не покидает места складирования, в которых находится — перемещаются лишь бумажки. Причем, сегодня уже невозможно подсчитать количество физического золота, и количество этих бумажек. По сути, рынок золота все больше становится похожим на рынок нефтяных фьючерсов. Напомню, лишь 20−30% объема рынка торговли нефтью физически обеспечено нефтью — все остальное спекуляции.

В результате монетарное золото воспринимается, скорее, как форма спекуляции. А если вы имеете дело с золотом физическим, то сталкиваетесь с необходимостью его перевозить и охранять — а это недешевое удовольствие. Ровно поэтому ликвидность у физического золота намного меньше, чем у монетарного. Если и наращивать его количество в резервах — то только на долгосрочную перспективу.

«СП»: — Почему с 1 апреля ЦБ перестал покупать желтый металл даже у российских золотодобытчиков?

— Главный вопрос здесь — для чего вообще нужны резервы. Если мы посмотрим на развитые страны — у них резервов нет. Если посмотрим на Китай — его резерв сформирован, чтобы искусственно поддерживать курс юаня ослабленным, и тем самым создавать конкурентные преимущества.

Наши финансовые власти склонны превращаться в сказочного дракона, который будет сидеть на золоте и охранять его

То есть, зачем Китаю золотовалютные резервы — мы хорошо понимаем. Но зачем резервы России? Раньше финансовые власти нам говорили, что резервы нужны для сдерживания инфляции. Сверхдоходы от продажи нефти необходимо было абсорбировать — изъять из экономики, чтобы не было резкого увеличения денежной массы. Но сегодня в России нет ни инфляции, и нет сверхдоходов, которые необходимо складывать в резерв.

Больше того, глядя на Европу и США, мы понимаем: меры прямой финансовой поддержки населения для борьбы с кризисом являются самыми модными, и наверняка самыми эффективными. Но если у вас резервы в физическом золоте, то золото, понятно, вы никому не раздадите.

Получается, чем больше доля золота в наших резервах, тем более наши финансовые власти склонны превращаться в сказочного дракона, который будет сидеть на золоте и охранять его — другого применения у этого золота не будет.

Добавлю, что валютные резервы требуются для обеспечения торговых операций, поэтому снизить их ниже определенного предела невозможно. Пусть даже мировая экономика сейчас слегка съежилась, и потребность в обеспечении операций не такая большая. Но физическим золотом вы торговые операции никак не обеспечите — ни реальные сделки, ни трансграничные платежи.

Словом, инвестиции в золото постепенно теряют первоначальный смысл — помощи контрагентам, экономическим субъектам, в обеспечении их международных платежей.

«СП»: — Нынешний объем золотого резерва РФ избыточен или недостаточен?

— С точки зрения экономиста, с золотым резервом у нас перебор. Но у властей, возможно, есть желание увеличить золотой запас. Тому, я считаю, есть две причины. Первая — желание получить спекулятивный доход: золото выросло в цене, и наши золотовалютные резервы также выросли. А вторая причина — золотые резервы невозможно потратить быстро. Низкая ликвидность, при взгляде со стороны, кажется минусом. Но для правительства и ЦБ, которые всячески оберегают эти запасы от любой формы расходования — чем меньше ликвидность, тем лучше.

«СП»: — В кризисы регулярно возникает тема о возвращении золотого стандарта — обеспечения валюты золотом. Это здравая идея?

— Мы четко понимаем, что этого не будет — к золотому стандарту мир не вернется. Современные государственные цифровые валюты лучше подходят на роль платежного средства. Добавлю, что наибольшее количество золота все равно у Китая и США — а это значит, для остальных стран переход к золотому стандарту невыгоден.

Правда, современные деньги становятся все менее обеспеченными — это видно на примере тех же США, которые за месяц-другой могут к $ 4 трлн. в обороте легко и непринужденно напечатать еще $ 3 трлн. Существует версия, что реальными американскими активами доллар обеспечен всего на 3−5%.

Вот, собственно, откуда возникает недоверие к валютам. И вот почему золото на сегодня является самой простой формой преодоления этого недоверия — но не самой эффективной, не самой ликвидной, и достаточно непредсказуемой.

Это раньше, при возникновении финансовых кризисов, золото стабильно дорожало, а при нормализации экономической ситуации — стабильно дешевело. Сейчас картина иная: золото в кризис может подорожать в первый момент, но дальше его поведение все равно связано с динамикой фондового рынка — из-за монетарного золота.

«СП»: — Золотой резерв может подкинуть Кремлю неприятный сюрприз?

— Мир находится в поисках инструмента, который позволит быть спокойным за те резервы, которые у стран имеются. В этом смысле российские финансовые власти поступают не так уж глупо, выбирая золото. Тем более, над нами висит дамоклов меч новых санкций, и в такой ситуации золото как товар обладает существенным преимуществом.

Читайте также

Жапаров отсидел заранее
Новый президент Киргизии готов продолжить брать у России деньги в обмен на заверения в дружбе

Но это палка о двух концах — золото, повторюсь, становится спекулятивным активом. И через какое-то время мы можем увидеть, что цена золота, по мере укрепления доллара, может просесть на те же самые 25%.

Дональд Трамп ушел с поста президента США, но мы пока не понимаем, продолжит ли Джо Байден торговую войну с Китаем, чтобы добиться укрепления юаня. Сейчас доллар весьма слаб — но это циклическая история, которая повторяется регулярно. Рано или поздно доллар должен прийти к паритету с евро — и тогда, укрепившись, он обрушит цены на нефть и золото. Вот тогда Кремль может сильно пожалеть, что в российских резервах так много золота, и так мало долларов

— Россия является второй по объемам добычи золота страной после Китая, но почти всё золото экспортирует, — говорит председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова, профессор кафедры международных финансов МГИМО (У) Валентин Катасонов. —  Между тем, россияне, я считаю, в любой момент готовы конвертировать свои рублевые и долларовые сбережения в желтый металл. Но для этого надо отменить НДС на золото, который у нас самый высокий в мире — 20%. Граждане готовы покупать инвестиционные монеты, слитки, но они этого почти не делают из-за налога. Вот китайцы отменили в 2004 году свой НДС на золото — и у них сразу начался рост внутреннего рынка. Нашим финансовым властям следовало бы воспользоваться китайским опытом.

Экономический кризис

За полгода в России в полтора раза выросла стоимость такси

На счетах россиян за рубежом нашли 13 триллионов рублей

Эксперт рассказал, что будет с российской экономикой в 2021 году

Зюганов: катастрофа всё ближе

Все материалы по теме (3926)

Источник: svpressa.ru

Похожие записи

Оставить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *